發(fā)布時間：2024-02-23 編輯：海南海藥
一、財務舞弊的動機
任何事情都離不開“動機”二字，財務舞弊也是一樣。要想識別財務舞弊，首先要了解上市公司財務舞弊的動機是什么。常見的財務舞弊的動機有兩種：
（一）提升股價，一般是由股東套利或市場融資需求的壓力所導致。通常這種動機帶來的舞弊，會刻意營造出企業(yè)靚麗的業(yè)績表現(xiàn)，打造明星企業(yè)光環(huán)，以達到吸引投資者目的。
（二）滿足財務指標，即為滿足各利益相關(guān)方對于特定財務指標的要求而發(fā)生的舞弊。這里的利益相關(guān)方主要包括大股東、控股股東、實際控制人或公司董監(jiān)高等。比如有的公司某些財務指標低于監(jiān)管要求，為避免公司面臨退市風險，利益相關(guān)方就有可能通過財務舞弊粉飾數(shù)據(jù)；再比如有的公司取得金融機構(gòu)等貸款時，一般須滿足財務指標等附加的限制條件，一旦公司面臨現(xiàn)金流壓力，利益相關(guān)方就有可能通過財務舞弊來滿足債權(quán)人的財務指標要求，避免金融機構(gòu)停止放貸或采取其他限制措施。
二、財務舞弊的常見方式
如果把財務報表比作上市公司的“臉”，其素顏狀態(tài)所對應的是上市公司真實的財務情況與表現(xiàn)。在舞弊動機驅(qū)動下，管理層若鋌而走險地對財務報表進行“顏值提升”，通常會通過局部“整容”甚至是整體“換臉”的方式來達成目的。
（一）“整容”式財務舞弊
“整容”式財務舞弊通常表現(xiàn)為會計處理錯誤，比如提前確認收入、滯后確認費用、錯誤利用資產(chǎn)減值相關(guān)的會計估計以規(guī)避減值損失（如應收賬款壞賬、商譽減值等）等。這些局部“整容”往往基于真實交易，通常不需要牽涉上市公司不同部門人員，隱蔽性相對較高。
（二）“換臉”式財務舞弊
“換臉”式財務舞弊則是一種偽造經(jīng)濟業(yè)務活動的“無中生有”式的舞弊，比如虛構(gòu)不存在的交易、夸大交易規(guī)模等。“換臉”通常是系統(tǒng)性的舞弊，需要調(diào)動上市公司內(nèi)部較多資源，并涉及企業(yè)不同部門一起參與，以掩蓋舞弊的蛛絲馬跡。
三、財務舞弊的識別防范策略
面對花樣繁多的舞弊套路，作為普通投資者，該如何判斷上市公司是否存在舞弊動機，進而識別出舞弊的跡象呢？我們不妨從以下幾個方面入手：
（一）舞弊動機識別
關(guān)于提升股價的舞弊動機，我們可以關(guān)注上市公司的股東，尤其是重要股東的持股情況，識別其是否具有短期變現(xiàn)的需求。比如可以關(guān)注大股東禁售期是否將近屆滿，重要股東是否有資金鏈壓力或套現(xiàn)需求（比如其以股權(quán)質(zhì)押借款，實施重大收購，大額債務到期等）等。
關(guān)于滿足財務指標的動機，其相對更加隱蔽，但也還是可以通過閱讀上市公司季度報告、半年度報告以及年度報告，財務報表及附注中與外部債務相關(guān)信息，主要管理人員薪酬變化與業(yè)績變化的相關(guān)性等方面加以分析和識別。
（二）舞弊跡象識別
1、對于“換臉”式財務舞弊，作為一種惡劣且短期難以察覺的財務舞弊方式，此類財務報表經(jīng)常表現(xiàn)為：
（1）“超凡脫俗”。近幾年的財務業(yè)績變化大大超出同行業(yè)公司的表現(xiàn)，將財務報表與業(yè)務數(shù)據(jù)進行關(guān)聯(lián)分析時會發(fā)現(xiàn)大量的“優(yōu)異”表現(xiàn)。例如將產(chǎn)量與工人數(shù)量分析，發(fā)現(xiàn)人均產(chǎn)量大大超出同業(yè)水平，將收入除以銷量，發(fā)現(xiàn)單價大大超過正常水平；
（2）“臨界狀態(tài)”。每年的業(yè)績均以一個穩(wěn)定的比例上升，或者周期性的“業(yè)績回暖”等；
（3）“不同凡響”。在一些負面外部環(huán)境（例如政策變化、技術(shù)迭代等因素影響）下，企業(yè)業(yè)績不降反升等，所以當投資者看到這些看似“優(yōu)異”的財務報表時，要謹防是否存在虛構(gòu)式的舞弊風險。
2、對于“整容”式的財務舞弊，由于這類舞弊目標為具體的財務指標，所以通常表現(xiàn)為業(yè)績變臉快，周期相對較短，屬于“打一槍換個地方”。要識別這種套路，投資者不妨通過觀察企業(yè)前幾年的業(yè)績表現(xiàn)，包括管理層、治理層、外部審計師變動等因素來考量企業(yè)是否存在習慣性濫用會計處理等問題。了解財務舞弊的動機、方式和識別防范策略是我們識破財務舞弊行為的第一步。
（本文來源：深交所投資者教育中心）
